По результатам проверки Счетной палатой эффективности использования РОСНАНО средств, привлеченных под государственные гарантии в 2010–2015 годах, в компании уже принят ряд мер по устранению замечаний. В частности, в рамках новой редакции Договора на управление учтены замечания по выплатам Комиссии за успех в пользу Управляющей компании РОСНАНО по проектам с отрицательной доходностью. По мнению Счетной палаты, создание Управляющей компании РОСНАНО и заключение договора на управление активами АО «РОСНАНО» негативно повлияло на качество контроля за целевым использованием средств кредитов и займов, полученных под государственные гарантии. Вместе с тем, Правила предоставления государственных гарантий РФ по кредитам, либо облигационным займам, привлекаемым АО «РОСНАНО» (Постановление Правительства РФ № 709 от 10.09.2010) не позволяют производить выплаты вознаграждений руководящему составу РОСНАНО из средств, привлеченных под государственные гарантии. Данное требование содержится во всех договорах о предоставлении государственных гарантий и носит юридически обязывающий характер.   

Следуя Правилам предоставления государственных гарантий, АО «РОСНАНО» с 2014 по 2016 год не перечисляло привлеченные под государственные гарантии денежные средства как для выплаты вознаграждений руководящему составу, так и на другие статьи расходов УК «РОСНАНО». Это подтверждается ежеквартальными отчетами АО «РОСНАНО» о целевом использовании полученных под госгарантии средств. Данные отчетов не вызвали замечаний контролирующих органов (Минэкономразвития России, ранее Минфин России). Таким образом, и де-юре и де-факто создание Управляющей компании не только не вывело компанию из-под установленных ограничений по использованию кредитов, привлекаемых под госгарантии, а существенно ужесточило их, распространив на все виды расходов УК «РОСНАНО»

Аудиторы Счетной палаты предметно проанализировали 17 проектов из 102 проектов, профинансированных за счет средств, обеспеченных государственными гарантиями и, в том числе, из Блока антикризисного управления (БАУ). Всего в БАУ передан 21 проблемный проект. Неудачные инвестиции в проекты объясняются как рыночными факторами (например, цены на продукцию проекта «Поликремний» упали с $300–400 за кг в 2008 году до $20 в 2015 году), так и технологическими, финансовыми, маркетинговыми и другими неизбежными в инновационной деятельности рисками.

Вместе с тем, по большинству проектов, относящихся к БАУ, полученные результаты инновационной деятельности используются в дальнейшем АО «РОСНАНО» при реализации других проектов портфеля. Так, патенты, ноу-хау и уникальное оборудование, полученные в рамках проекта «Магазин будущего», переданы в специально созданную технологическую инжиниринговую компанию и используются для продвижения аналогичных разработок в ряде областей, включая легкую и автомобильную промышленность (учет оборота готовой продукции, маркировка изделий и логистика) и др.

Из 21 проекта, переданного Блоку антикризисного управления, 12 проектов были сохранены и реструктурированы. В результате работы Блока антикризисного управления рост стоимости портфеля данных проектов в 2014–2015 годах составил 15%. Проекты Блока переведены в статус стабильных, а работа по увеличению их справедливой стоимости будет продолжена.

Согласно общепринятой практике оценка эффективности прямых и венчурных инвестиций проводится не по отдельным проектам, а по инвестиционному портфелю в целом. За последние 3 года разница между справедливой стоимостью инвестиций (оценкой портфеля проектов) и объемом финансирования инвестиционного портфеля (инвестиции за вычетом поступлений накопительным итогом на отчетную дату) последовательно сокращалась. К концу 2015 года оценка всего портфеля проектов РОСНАНО по справедливой стоимости практически сравнялась с объемом накопленного финансирования проектов. Таким образом, неудачи по проектам, проанализированным Счетной палатой, практически полностью компенсированы деятельностью РОСНАНО по другим проектам.

В выводах Счетной платы справедливо отмечается сокращение количества поступивших и одобренных для финансирования АО «РОСНАНО» заявок, начиная с 2013 года. Эта тенденция не может быть признана негативной, поскольку отражает естественное завершение инвестиционного цикла для фондов прямых и венчурных инвестиций, который составляет 5–7 лет. К 2013 году текущий инвестиционный портфель АО «РОСНАНО» был фактически сформирован и активный поиск заявок был практически завершен. В настоящее время компания находится в стадии управления текущим портфелем и подготовки к выходу из проинвестированных проектов. Вырученные при выходе из проектов средства РОСНАНО использует в новом инвестиционном цикле. Они будут направлены на финансирование российской наноиндустрии через создаваемые фонды в соответствии с Долгосрочной программой развития на 2015–2020 год.

По результатам проверки аудиторы Счетной палаты отмечают зависимость вышеназванной программы от мер государственной поддержки и оценивают высокую вероятность наступления гарантийного случая по облигациям, кредитам и займам, привлеченным АО «РОСНАНО» под государственные гарантии в 2017–2023 годах.

РОСНАНО разделяет озабоченность Счетной палаты зависимостью инвестиционной деятельности компании от финансирования с привлечением государственных гарантий. Вместе с тем, сам факт перехода от использования прямых ассигнований бюджета к госгарантиям свидетельствует о новом уровне финансовой стабильности компании. Как известно, РОСНАНО уже третий год подряд не получает бюджетных ассигнований на проектную деятельность и второй год подряд демонстрирует рост прибыли по МСФО. По объему прибыли в 17 млрд. руб. по итогам 2015 года РОСНАНО вошло в ТОР-30 российских компаний. Агентство Standard & Poor’s характеризует финансовое положение АО «РОСНАНО» как устойчивое, долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги АО «РОСНАНО» с учетом всех факторов утверждены на уровне суверенного рейтинга Российской Федерации — «BB-/B» и «ruAA-» (по национальной шкале) со стабильным прогнозом. Согласно Долгосрочной программе развития 2015–2020 года, РОСНАНО планирует последовательно снижать объем средств, привлекаемых под госгарантии, замещая их финансовыми средствами от выходов из проектов первой фазы.

РОСНАНО уделяет пристальное внимание оценке рисков неисполнения обязательств по кредитам и облигационным займам, обеспеченных государственными гарантиями. Однако оценка таких рисков не может основываться ни на анализе отдельно взятых проектов, ни на частных аспектах финансовой модели (например, права на рефинансирование). По мнению РОСНАНО, единственно правильный и объективный подход в этом вопросе, это анализ финансовой модели Общества в целом, а также Долгосрочной программы развития РОСНАНО. Финансовая модель представляет собой комплексную систему финансово-экономических показателей, которая дает прогноз финансового состояния Общества с учетом всех факторов и рисков. Анализ рисков проводится по международным стандартам риск-менеджмента. Базовый сценарий финансовой модели АО «РОСНАНО» учитывает не только максимально консервативные риски (~20% дисконта), но и ежегодные сдвиги трех крупнейших поступлений от выхода из проектов на один год. Согласно этому сценарию, остатки денежных средств АО «РОСНАНО» в 2016–2020 годах будут находиться в диапазоне, достаточном для исполнения обязательств по кредитам, привлеченным под госгарантии. Высокое качество финансовой модели АО «РОСНАНО» не оспаривается Счетной палатой: в акте проверки нет замечаний ни по порядку расчетов, ни по полученным результатам, ни по предпосылкам самой модели.

В акте Счетной палаты не отмечено нарушений как в финансировании новогоднего мероприятия, оплаченного членами Правления, так и в методике расчета объема вознаграждений, выплачиваемых менеджменту.

Результаты проверки Счетной палаты будут вынесены на обсуждение Совета директоров АО «РОСНАНО», по итогам рассмотрения будет подготовлен и реализован план устранения недостатков.

Ключевые факты по итогам деятельности РОСНАНО, справочно:

·         В 2015 году при плане в 300 млрд. рублей проинвестированные РОСНАНО компании получили 341 млрд. рублей выручки от реализации нанотехнологической продукции.

·         39,1 млрд. рублей выручки был получен портфельными компаниями РОСНАНО от экспорта отечественной высокотехнологичной продукции.

·         По итогам 2015 года количество запущенных в России благодаря инвестициям РОСНАНО заводов и R&D центров достигло 68 — при плане в 65.

·         С 2011 по 2015 год портфельные компании РОСНАНО выплатили более 38 млрд. рублей налогов в бюджеты всех уровней.

·         С 2011 по 2015 год портфельные компании РОСНАНО направили на финансирование НИОКР 30,6 млрд. рублей.

·         По итогам 2015 года РОСНАНО вышло на прибыль — как по МСФО (в объеме 17 млрд. рублей), так и по РСБУ (9,9 млрд. рублей).

·         Основной вклад в прибыль РОСНАНО по МСФО внес прирост справедливой стоимости инвестиций в портфельные компании и фонды в размере 16,8 млрд. рублей.

·         Прирост справедливой стоимости инвестиционного портфеля АО «РОСНАНО» в 2015 на 53% (8,9 млрд. рублей) вызван качественными изменениями состояния портфельных компаний.

 

РОСНАНО